戴姆勒股价降至五年最低,吉利北汽浮亏近50亿美元

原创 文/郑文 时间:2020-02-25 20:00

戴姆勒因为“排放门”满头包,股价下跌到五年最低,第一大股东吉利和第二大股东北汽股权价值更是浮亏近50亿美元。

“排放门”危机依然身缠戴姆勒。

据外媒消息称,当地时间内2月21日,戴姆勒集团指出,德国当局可能会发现,除了已经被认定超标排放的车型外,其他梅赛德斯-奔驰柴油发动机车型的排放水平可能也被软件操控。

报告中写道:“在正在进行以及未来进一步的调查过程中,德国联邦汽车运输管理局(KBA)可能会发布额外的行政命令,要求召回其他安装未经许可的作弊设备的柴油车。”尽管戴姆勒用了“可能”这样的词汇,但这几乎是可以确定的事。

戴姆勒表示,为应对德国进一步监管梅赛德斯-奔驰柴油车,戴姆勒把总准备金从230亿欧元增加至307亿欧元(约合人民币2344.71亿元),潜在债务和监管成本增加一倍多至49亿欧元。与此同时,部分车型暂停交付、注册。

戴姆勒的消息一经披露,股价持续下跌,到2月24日收盘,股价已经跌至42.6美元,达到5年以来的最低点。

而我们知道,国内的两家企业吉利、北汽购买戴姆勒的股份也是行业中的重大事件。那么戴姆勒股价的下跌,又导致这两家企业浮亏多少呢?

2018年2月24日,吉利集团有限公司官方正式对外确认,已经通过旗下海外资金主体收购戴姆勒9.69%具有表决权的股份,收购完成后成为戴姆勒最大股东。

根据公开披露的信息,李书福通过一家投资公司Tenaclou3 Prospect Investment Limited收购了戴姆勒9.69%的股权,持有1.04亿股股份。吉利控股CFO李东辉表示,从股权价值来说,当时价值大约是90亿美元。按照这个价值,当时的股价位置在87美元。

刚才又说到2月24日股价收盘于42.6美元。从87美元到42.6美元,下跌幅度达到51%,也就是说股权价值缩水约45.9亿美元,剩下约44.1亿美元。对于这个计算数据。

众所周知,持有这样的股权比例会有长期的收购过程,所以显示的最高股价并不会是吉利收购的成本价,时间回溯一年,戴姆勒的价格维持在70~80美元之间,在此区域完成的收购,我们就将其算在75美元附近好了,所以实际浮亏没有那么多。另外,作为战略投资,吉利未来与戴姆勒的合作也不是可以如此单纯计算的。

再来算一下北汽部分的缩水价值,2019年7月23日,北京汽车集团有限公司宣布,为加强双方长期战略合作,投资戴姆勒股份公司,目前持有戴姆勒股份公司5%股份。当时的股价约为50美元,5%对应的股权价值在27亿美元左右。从50美元到42.6美元,下跌了14.8%,也就是缩水了4亿美元。相比吉利来说北汽缩水幅度不算大。

此前,截至2019年10月,德国监管机构已经下令召回137.4万辆梅赛德斯-奔驰柴油车。戴姆勒已经为柴油车超标买单55亿欧元。仅仅斯图加特法院承接的关于戴姆勒柴油门的相关案件就超过1000起。值得一提的是,“高田气囊门”也依旧困扰着戴姆勒。

集团财报显示得无比清晰,2019年戴姆勒集团营收为1,727亿欧元,同比增长3%,然而其息税前利润却从2018年的111亿欧元跌落至43亿欧元,净利润更是大幅下滑64.5%,跌至27亿欧元,是十年内的最大跌幅。

与此同时财报也显示,集团在2020年并不打算减少研发方面的开支,那么想重新提高利润就意味着其他业务面临着大幅度的成本削减,这些措施包括显著降低材料成本和行政成本,以及至2022年年底减少超过14亿欧元的人力成本。

戴姆勒已经表示过,到2022年底将减少超过14亿欧元的人力成本,在全球范围内削减包括管理岗位在内的工作岗位。就在本月,消息人士透露,戴姆勒计划将裁员人数由原先得1万人增加到1.5万人,比披露的裁员人数增加了50%。

然而现在,戴姆勒可能都来不及为此悲伤。根据欧盟的规定,2020年起,如果车企的乘用车总数的平均值超过二氧化碳排放水平,将面临处罚。而戴姆勒2019年在欧洲的平均排放量是137g/km,为了实现欧盟的排放规定,戴姆勒必须在2021年前将这个数字降到103g/km。

遗憾的是,PA咨询的一份报告预测,戴姆勒在2021年的排放量将是114g/km。那也就是说,戴姆勒将在未来两年里面对超过15亿欧元的罚款,或者就按照相关机构估计的在欧洲电动车交付量占比达到10%。但这看起来也不太可能,源于欧洲消费者对于电动车的支持态度一直不够明朗,甚至老对手宝马也曾表态,“在欧洲没人购买电动车”,等等因素这也将进一步导致占比提高受阻的可能性,目前在戴姆勒的产品谱系里,电动车的占比还不到3%。

与此同时,这样的挑战,恐怕也很难在戴姆勒自己所述的降低材料成本、人力成本、行政成本上面抠得出太多得利润率,这也就意味着戴姆勒的股价还有很大的持续下跌风险。“可怜”吉利的股票价值估计还要缩水。

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