2017年3月6日，通用汽车与标致雪铁龙联合发布声明称，前者旗下欧洲业务（欧宝、沃克斯豪尔两大品牌与通用欧洲金融业务）作价22亿欧元，售予后者和法国巴黎银行（BNP Paribas）。

欧宝到底价值几何？

严格意义上说，“标致雪铁龙22亿欧元收购欧宝”是错误的说法，原因是收购内容并不止欧宝整车业务，还有沃克斯豪尔以及通用欧洲金融业务；而收购方也不止标致雪铁龙一家公司，还包括了巴黎银行。

根据官方信息，欧宝与沃克斯豪尔两个整车品牌交易价格为13亿欧元；通用欧洲金融业务按照估价0.8倍，交易价格定为9亿欧元。整车部分由标致雪铁龙独资收购，而金融业务由巴黎银行与标致雪铁龙等比收购。因此标致雪铁龙在交易中总共出资17.5亿欧元，巴黎银行为4.5亿欧元。标致雪铁龙为收购欧宝单一品牌所花费的资金其实还不到13亿欧元。

标致雪铁龙和巴黎银行收购通用欧洲金融业务后，将新组建50:50的合资公司，保留当前的金融平台与团队架构。合资公司将合并到巴黎银行报表，根据权益法计算分给标致雪铁龙的收益。

整车部分，包括欧宝与沃克斯豪尔品牌6座整车厂，和5座零部件工厂，一座位于德国吕瑟尔斯海姆（Rüsselsheim）的工程研发中心，总共涉及大约40,000名员工。不过，通用汽车位于意大利都灵的工程研发中心将得以保留。欧宝/沃克斯豪尔将继续享有通用汽车的知识产权许可，直至在未来所有的车型都转至标致雪铁龙的整车平台。

与本次交易相关，通用汽车将承担价值40至45亿美元的非现金特殊费用。通用汽车与旗下子公司将发行6.5亿欧元认股权证提供担保，成交价1欧元，期限为9年，在发行5年之后可在任意时间行权。按照标致雪铁龙股票参考价17.34欧元计算，认股权证相当于39.7 MM股，或标致雪铁龙充分稀释股权资本的4.2%。

通用汽车将不会对标致雪铁龙有任何管理权或表决权，并且同意在行权后35日后将通过认股权证获得的标致雪铁龙股票悉数售出。

关于标致雪铁龙收购欧宝的几个障碍，最大的一条在于通用欧洲存在惊人的养老金亏空，海外金融机构一度估计总额在80到100亿美元之间，最新数字是70亿美元。通用汽车将支付30亿欧元（约合31.8亿美元）帮助标致雪铁龙“填坑”。不过这也意味着标致雪铁龙需要承担另一部分亏空。

但是，在欧宝是否仍然需要回避中国市场方面，本次官方公告并没有提及。根据德国《明镜周刊》披露，通用汽车曾向标致雪铁龙表示，如要达成交易，后者必须承诺欧宝易主后，不会在中国、北美和俄罗斯销售。倘若欧宝回归中国市场，则有可能出现作为蓝本的英速亚对垒衍生车型别克君威的尴尬情形，作为通用金矿的上汽通用将面临同源技术的“阋墙”困境。

通用汽车自1908年正式成立，到2018年将满110周岁，但是到那个时候，通用将不再是横跨亚欧美三个大陆的全球性跨国车企。从1929年收购欧宝80%股权，到如今已有88年历史，欧宝的易主似乎让通用有了缺憾，但也无疑给了后者轻装上阵的轻松。

弱弱联手能否转强？

过去16年里，通用在欧洲业务长期亏损，即便是设定了2016年扭亏的目标，也在第四季度功亏一篑。这十多年里通用总计在欧洲流失了200亿美元之巨。

通用汽车“女王”玛丽·博拉希望通过“壮士解腕”的方式，将通用打造成更为紧凑、高盈利的公司。去年通用汽车全球销量997万辆，如果没有欧宝/沃克斯豪尔，将只有867万辆，次于大众、丰田、雷诺-日产-三菱-伏尔加联盟，排在第四位。欧宝易主意味着通用的战略方向从全球化、巨头化定位转向紧凑化和实用化，这一点颇为类似当年全球收缩的福特，美系车企的命运在这一轮又出现了相似之处。

未来通用将在欧洲仅保留凯迪拉克、科尔维特等高端产品，以小众车企身份参与欧洲车市。去年凯迪拉克在欧洲销售了不到一千辆，科尔维特等通用跑车销量1,800辆。

从地域上说，欧宝与标致雪铁龙更为毗近，且后者在B级车等领域的技术软肋可以由前者填补，存在达成协同效应的可能。加上2012年通用与标致雪铁龙曾达成合作协议，为这次欧宝易主奠定了基础。

标致雪铁龙将和欧宝从采购、制造与研发等环节形成协同效应，预计到2026年每年可节约17亿欧元，其中大部分将在2020年前后实现，从而加速欧宝/沃克斯豪尔发展。标致雪铁龙预计，通过与通用的成功合作，欧宝/沃克斯豪尔将在2020年左右实现2%的利润率，实现正向运行现金流，2026年达到6%的利润率。

根据2016年通用汽车和标致雪铁龙的业绩报告，通用欧洲业务部和标致雪铁龙成绩相加，总营收可达716亿欧元（约合760亿美元，其中欧宝/沃克斯豪尔占177亿欧元），新车总销量430万辆（标致雪铁龙约300万辆，通用欧洲130万辆）。

标致雪铁龙CEO唐唯实（Carlos Tavares）上周表示，如果完全收购欧宝，有望获得“缔造欧洲汽车销量冠军的机遇”，未来新巨头每年新车销量可超过500万辆。而结盟后每年能够节约成本20亿欧元。

正如《汽车公社》此前指出的，从来都是“强强联合”最容易成功，而“弱弱联合”往往是堪堪自保。当然，如果弱者不去抱团，则会在寒风中更快惨遭淘汰。

对通用汽车来说，虽然欧宝价格仅卖了13亿欧元不到（不计金融业务、扣掉沃克斯豪尔），但一个200多亿美元的窟窿能够就此填上，也算是及时止损了。