在经历过被拯救和主动瘦身之后的庞大，最终还是被无情地推向了破产重组的边缘。

近日，曾经作为国内龙头汽车经销商集团的庞大，因为债权纠纷被推上风口浪尖，被迫面临破产重组的局面。“庞大确实在‘破产重组’，但这次‘破产重组’主要是由债权人发起。”庞庆华在接受媒体访谈时如此表示。

在这场破产重组风波背后，是庞大集团无法清偿1700万元的债务。而更为致命的是，作为资金密集型的汽车经销商，因为行业的预冷、经营的困境和银行看不到未来后的银行抽贷，成为压死庞大的最后一根稻草。

实际上，从近两年的汽车行业来看，痛苦的岂止只有庞大一家？无论是海马汽车被ST后只能靠卖房求生，还是比速被爆工厂停产，无论是众泰爆发的“欠薪门”，还是全球汽车产业迎来的裁员潮，都预示着已经十分残酷的汽车竞争市场，即将迎来一场痛苦的巨变，这场巨变的惨烈程度将远超想象。

庞大败局

实际上关于庞大破产的传言，早在2018年秋季就已经拉开，这背后是股权质押、抛售资产、拖欠员工工资、控股股东股权被冻结等系列旋涡，将庞大的未来吸入到至暗黑洞。

要知道，作为我国第一个登陆A股的汽车经销商集团，庞大曾在2010年以538亿元的营业额摘得汽车经销商百强榜单榜首，上市后尽管其从经销商百强的榜首跌落，但庞大始终保持前五的位次，每年营收都是在500亿元以上。

但到了2018年，庞大陷入历史性的危机。这一年，庞大营业收入为420.34亿元，较上年同期下降40.37%。新车销量也从常年40多万辆骤降至25.19万辆。伴随着营收下，庞大的净利润更是急剧暴跌。

数据显示，2018年归属于上市公司股东的净利润-61.55亿元，同比下降3003.23%。今年一季度，公司实现营收44.83亿元，同比下降68.26%；归属于上市公司股东的净利润为-4.89亿元，同比下降1168.05%。

庞大2018年年报披露，由于报告期内公司资金紧张，采购量资金不足严重影响公司采购及销售，无法足额取得厂家优惠政策和返利支撑，同时公司急于变现库存，部分库龄较长车辆只能折价销售，导致经营成本上升毛利下降。此外，公司在2018年度因资金紧张导致融资金额下降，融资成本上升，财务费用增加。

更多人包括庞庆华本人也认为，2017年因信息披露违规而被证监会立案调查，是庞大陷入危机的导火线。持续一年的调查，以庞大集团被警告并处60万元罚款、对庞庆华给予警告并处以90万元罚款而告终。但这个污点，成为上市公司庞大集团发展道路上的绊脚石，投资者和金融机构开始对庞大集团丧失信任，庞大开始陷入融资难和资金链紧张的困境。

在2017年报中，庞大提到了该事件所带来的影响。庞大表示，2017年是公司发展史上所处经营环境最艰难的一年，被中国证监会调查事件给公司的经营带来了前所未有的负面影响，特别是融资困难、资金紧张制约了公司的正常经营。

早在先前，庞庆华在面对媒体访谈是透露，2017年数家银行共从庞大抽贷60亿，而2018年截至10月底已经抽贷160亿，合计抽贷约220亿。这对资金密集型的汽车流通行业来讲，无疑是一个巨大的打击。

资金窟窿一旦开口，犹如洪水决堤般不可收拾，资金链流通的问题愈发严重，对此，庞大采取了卖店卖地、引入投资等手段，来稳定恐慌情绪，断臂求生。在2018年里，庞大先后卖掉了奔驰、雷克萨斯等19家公司的股权，转让价款合计26.66亿元，取得转让收益12.93亿元。

然而问题在于，卖掉的这19家公司，在2017年为庞大集团贡献了超过一半的净利润，如此优质资产的脱手，缺乏利润支撑，断送了庞大的未来，特别是在行业不景气，仅豪华车业务尚可的情况下，也成为庞大集团2018年巨亏的原因之一。

因为借贷逾期，庞大不得不面临公司全部股份被司法冻结。虽然河北省政府有关部门对此专门牵头成立了庞大风险化解领导小组，展开“拯救庞大”行动，同时庞大也在积极引入58同城集团、宝能等资金进入，但在信用危机、汽车行业不景气以及优质资产被抛售的环境下，庞大不断持续陷入危机的深渊。而庞大的股价已经长期维持在1元-2元之间，退市风险已经十分明显。

下一个倒下的是谁？

有人说庞大今天的危机，与上市之后其疯狂的扩展和激进的发展模式有莫大的关系。比如上市后的大量快速开店，在土地方面的投资（以买地取代常规的租赁方式）不断增加，新业务如汽车电商、平行进口、共享租赁等方面布局成效较低等。

然而这些经销商门店和大量的基础投入，原本需要长时间的培养，但在经销商竞争环境的不断加剧，数家经销商集团你追我赶，汽车行业下行等因素的影响下，不得不使庞大转变策略、压缩规模。庞大集团的激进发展，严重拉低了资产使用效率，更是耗费了大量的人力物力。特别是在资金借贷上的疯狂，让庞大深陷囫囵。

或许庞大的坠落只是汽车行业的冰山一角，当破产、倒闭、关停、裁员成为行业的新常态，这个行业的也迎来了它的至暗时刻。如今庞大已经滑向破产重组的边缘，那么下一个倒下的又将是谁？

比如前一阵子闹得沸沸扬扬的国五国六切换之际，不少较为弱势的经销商面临国五库存车高企，资金压力巨大，或将面临倒闭风险。为此，当地协会商会专门请求相关部门，延后国六的执行或给予一定时间的缓冲期。

比如整车企业海马汽车，由于财报上连续亏损两年，海马被贴上ST退市风险预警标签，加之销量跌跌不休，不得不走势断臂求生的道路。有趣的事，海马竟在一个月内，公开出售了401处房产，出现卖楼求生的怪象。

还有如力帆和一汽夏利，由于经营质量下降，不得不走上卖生产资质的道路，而且都将橄榄枝抛给了对生产资质渴求的造车新势力。前者将生产资质以作价6.5亿元卖给理想汽车，后者虽然以1元的价格卖给了拜腾，但随带的8.5亿元债务，也为一汽夏利减轻了负担。

除此之外，停产、欠薪、维权、裁员等糟糕的场景，也在2018-2019年的暗淡车市中愈演愈烈。北京现代第一工厂停产、比速幻速工厂停工、观致产能利用率极低，包括全球汽车大公司通用汽车，也在2018年底宣布将关停全球 7 家工厂，多款轿车惨遭停产。

裁员也是汽车行业不景气的一个标志，过去一段时间，全球车企都在宣布裁员，以此节省开支，6个月内计划裁员人数达到4.2万人。国内众泰欠薪、吉利自愿降薪、观致经销商讨薪、北汽幻速经销商讨债的情况见诸报端，这也从侧面反映出，行业的不景气早已兵临城下。

抱团取暖，成为寒冬中的生存法则。无论是奔驰宝马这对竞争对手合作开发自动驾驶和电动车，还是大众牵手福特组建世纪联盟，无论是雷诺日产联盟与FCA的合并构想，还是国内三大央企的频繁合作，甚至包括一向谨慎发展的丰田，也开始与宁德时代、比亚迪建立合作关系，这无不意味着，在汽车业“寒冬”与百年一遇的行业大变革之下，恐慌的情绪早已在行业蔓延开来。