菲亚特或将卖掉玛莎拉蒂 因70亿美元债台高筑

原创 文/丁钰 时间:2016-12-30 20:03

菲亚特克莱斯勒负债净额已经累计达到近70亿美元,有可能抛售旗下两大豪华品牌玛莎拉蒂与阿尔法·罗密欧。

菲亚特克莱斯勒汽车公司(FCA)最近负面新闻缠身,不仅被曝出伪造销量数据,而且因驻车后滑移故障将在全球召回110万辆轿车和SUV。由于召回数量庞大,为解决财政困境,外媒猜想,FCA可能会出售旗下两大豪华品牌玛莎拉蒂和阿尔法·罗密欧,求助Jeep SUV的盈利能力。

根据路透社的数据,四月份至九月份,FCA的股价逐渐降低,此后又实现稳定增长,截止到目前为止其股价接近9欧元,几乎恢复至一年前的水平。与最低点相较,FCA当前的股价大涨了65%。然而,FCA再被美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)调查,起因仍然是驻车后滑移,此次调查涉及100万辆Ram皮卡和道奇SUV。

大量召回产生巨额召回费用,FCA因此不得不寻求其他的收益增长源。特朗普的胜选对于FCA来说无疑是一个好消息。身为新能源产业的劲敌,特朗普希望重振美国传统能源制造业。因此美国可能会放松对油耗的严格管制,有利于FCA、通用以及福特旗下油耗偏高的SUV车型和皮卡的上市。

事实上,美国高盈利性SUV和皮卡就是FCA大部分利润的来源。该车企也由此停产了盈利价值较低的轿车,腾出产能,扩充高盈利SUV和皮卡的产量。特朗普的政策或将刺激FCA在美销量向上增长,成为股价的一大利好因素。

FCA各品牌中,克莱斯勒旗下轿车不再符合美国消费者的需求,销量大跌;道奇销量连跌,已失去在美国市场的领先优势。摩根士丹利称,Jeep SUV深藏着高溢价能力,FCA可从中获得更多的利润。而贝伦贝格银行则认为,FCA可出售旗下零部件制造商玛涅蒂·马瑞利(Magneti Marelli),以及两大豪华品牌玛莎拉蒂及阿尔法·罗密欧。

投行Evercore ISI曾发布了一篇报告《我们是疯了吗?“卖出”变“买进”》,该文认为,FCA首席执行官马尔乔内是汽车行业里非常关注股东利益的领导人,不仅仅是因为他持有FCA股份。

2016年第三季度,FCA净收益提升到6.06亿欧元(6.34亿美元)。与之形成强烈对比的是,2015年同期因巨额召回费用,该车企却是亏损3.37亿欧元(3.52亿美元)。

随着Levante SUV的上市,豪华品牌玛莎拉蒂第三季度盈利1.03亿欧元(1.08亿美元),较去年同期的1,200万欧元(1,260万美元)同比飙升7.6倍。

固然第三季度FCA净收益大幅上涨,但投资人一直对FCA日益增加的债务非常担忧。他们认为2017年美国这个利润大头可能将遭受挤压。

截至2016年9月份,FCA负债净额已经累计达到近70亿美元,财政困局依然严峻。因此福布斯等外媒猜想,该车企可能将出售旗下两大超豪华品牌,扭转财政危机。

就在今年8月份,外媒曾披露,FCA正在与三星接触,后者对马瑞利的照明、车载娱乐及通讯业务感兴趣,考虑投资30亿美元收购前者旗下马瑞利部分或全部股份。

11月份发布第三季度财务数据后,FCA随即提升了2016年年度利润估值。但退休金缺口以及债务负担日渐加重,不容乐观。马尔乔内曾承诺将FCA从债务危机中解救出来,然而他将在2018年卸任,出售股份也就成为马尔乔内帮助FCA尽快筹集资金,减轻债务的更有效、更快速的方法。

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