拜登宣布“拉黑”59家中国企业的热点基本已经过去，C次元却要对此进行深度解读。何故？因为看透问题背后的本质，比简单追新闻跟热点要难的多。

有媒体因为拜登6月3日的“拉黑”措施，以及上月末的“90天内新冠溯源”，乃至于美国新任国务卿安托尼·布林肯自履新以来四处串联组织“反中联盟”，评价拜登政府的作为——比特朗普还狠。

由前任总统奥巴马亲自授勋，拜登被民主党寄托了清扫民粹余孽，将美国政治拨乱反正的希望

但如果你有同时注意到5月份中国政府取消了部分钢铁产品的出口退税，甚至还提高了部分钢铁产品的关税；关注到了在人民币持续升值的情况下，人民银行还提高了外汇存款准备金率，那么可能就已经离真相不远了。

事实上，在拜登摆出“狠”姿态的背后，却是一场正在席卷美国政府，乃至于整个美国、全体美国人民的严重危机。

你见过“核动力印钞机”会卡纸吗？

自2020年3月，美国本土新冠疫情大爆发以来，美国政府非但抗疫无能，应对疫情期间经济危机的办法来来去去也就只有一招——印钱。

印钱，继续印钱，持续不断地印钱——自2008年以来，美国解决自身经济问题屡试不爽的手段

自新冠疫情爆发起到2020年的4月初，美国国会已先后推出了三轮经济救助法案，总金额达到了2.3万亿美元。2020年12月2日，再次“放水”9000亿美元。到了2021年2月28日，拜登政府正式上台后，更是以1.9万亿美元疫情经济刺激计划，作为带给美国人民的“见面礼”。

仅仅一年时间，通过疯狂的扩表操作，美联储增发货币超过5万亿美元。世人将之戏称为“核动力印钞机”。

除了提供给银行的流动性外，相当一部分货币被以救助金的形式按人头发放到了个人。

于是，和疫情期间市面低迷的景象相悖的，是一场封城期间数码产品消费的狂欢。海外的分析家宣称，“隔离措施促进了数码产品的消费”——只不过，用来买单的多是政府按人头派的钱。

美国政府寄出的疫情支票，按人头发放，钱是直接印的……

而到了2020年末，随着部分国家疫情的好转，个人耐用消费品的业务也出现了回升。汽车市场的行情也逐渐恢复。然后在疫情期间大量削减车规芯片订单的车企，惊讶地发现，晶圆工厂正应付数码产品制造商的单子不亦乐乎呢。

这其中的副产品之一，便是所谓的“芯片危机”。

2021年1月7日，美国国会联席会议确认，约瑟夫·拜登赢得306张选举人票，击败唐纳德·特朗普，当选美国第46任总统。“民粹”的力量似乎遭到了驱逐，美国政坛正重新回归“正轨”。

于是，在2月底开出了1.9万亿美元的刺激计划后，3月和4月间，拜登政府还把大规模加税计划，以及2.35万亿美元规模的基建计划摆上了台面。而新任国务卿安东尼·布林肯，此时也活跃在亚欧各地，穿梭于美国的各路传统盟友间，大有美国已返回国际舞台之势。

“众正盈朝”之际，“懂逆”那“Make America Great Again”的竞选口号，似乎大有在“拜登朝”实现的希望。

但就在此时，自疫情高峰后启动，以抓着自己头发上天架势硬撑美国经济的“核动力印钞机”，出现了大麻烦。

5月末，美联储的隔夜逆回购协议的总规模达到了惊人的4850亿美元规模，刷新了历史最高纪录。

所谓逆回购，与通常被视为资产的回购协议正好相反，是一种负债。通过逆回购，美联储向交易方出售美国国债，并直接从其手头获得现金。逆回购的用途，是直接从市场内抽走大量流动性，与量化宽松刚好相反。

自2008年金融危机以来，随着多轮量化宽松政策（印钱），美国的银行逐渐习惯于在季末或者年末需要公布资产负债表前，通过逆回购来减少资产表上的准备金并增加国债持有量，以便修饰各自的资产负债表。

本次逆回购高峰的不同寻常在于，不但量创下历史记录，还打破常规的季末/年末惯例，居然出现在了5月末这个两不靠的日子里。

经济学者普遍将其视为最高级的警讯，因为这意味着，通过增加流动性来刺激经济的操作已经到了头。各种滥发的钞票，显然已经无法有效进入市场内进行流通，海量的资金正在金融机构内“空转”。

核动力印钞机居然也会“卡纸”，真是没想到。

美联储现任主席杰罗姆·鲍威尔。2018年，是他没有顶住特朗普的压力，被迫提前退出了加息周期

作为应对措施，美联储在当地时间6月3日晚间表示，最快将于6月7日起逐步出售二级市场企业信贷便利工具中的企业债。计划出售包括在二级市场购买的公司债，以及投资于公司债的交易所交易基金（ETF）在内的二级市场企业信贷工具，将会以“循序渐进”的方式进行。预计将在今年年底前，出清全部投资组合。根据《华尔街日报》的披露，截至4月30日，该工具有138亿美元的未偿贷款，包括约85.6亿美元的公司债ETF仓位，如Vanguard短期企业债ETF，另外还有52.1亿美元的公司债，包括惠而浦、沃尔玛等公司发行的债券。

就这笔企业债的总量而言，对于当前的大局来说可谓微不足道。但无疑却是一个非常明显的信号，具有象征意义。此外，根据美联储6月3日发表的最新褐皮书，在计划于6月17日召开的下一次议息会议上，美联储有有很大的可能会缩减每个月1200亿美元的购债规模。

所有迹象都表明，不但“核动力印钞机”转不下去了，联邦政府背负的国债，也已经到了难以承受的地步。

2019年年底，美国联邦政府的债务为23.2万亿美元。但经历了新冠疫情之后的一系列折腾，目前债务余额已突破了30万亿美元大关。

目前，这个数字已经突破了30万亿美元的大关

相比之下，2020年联邦政府的财政收入为3.6万亿美元（地方政府的收入几乎同等）。如果按照10年期国债2.89%的利率，每年光是利息就要支付8670亿美元，利息支出已经接近了财政收入的1/4规模（考虑到国债持有期限的不同，该数字只是粗略估算，仅作参考）。

在这个印钱已经无济于事，同时还有天文数字的债务背在身上的时刻，想要保住经济“不崩”，平安度过危机，还能有什么办法呢？

加息周期已经完蛋，加税也很没谱

和往常那样，进入一个加息+缩表周期吗？

2018年，当时还担任美联储主席的珍妮特·耶伦曾制定计划，试图带领美国经济进入新的加息周期以消除风险。但却在“没有人比我更懂经济”的总统特朗普一再干扰下，被迫提前结束。缩表的终极目的非但未能实现，最后还搞出了一地鸡毛。

谈及美国的现状，这位是无论如何都无法绕过的关键人物

当然，现在进行加息也是不现实的事情。

就在今年5月4日，能比一般人更早能看到经济数据的耶伦（已被拜登任命为美国财政部部长），曾经试探性地表达过要加息的意思：“为了保证经济不会过热，利率可能不得不一定程度上升。尽管增加的财政支出相比经济总量较小，可能仍会导致利率非常温和地上升。”

结果话才说完，次日清早，美股就是一轮剧烈俯冲的行情。

残酷的现实，迫使耶伦态度立即转变态度，主动“辟谣”，澄清自己“未暗示美联储采取行动”。

略微试探就被市场作当头棒喝，耶伦心中的苦可想而知

考虑到美股这个空前规模的“堰塞湖”，在泡沫如此严重情况下之所以还能撑住，大半是依靠着持续不断的放水才得以硬撑的。这种情况下，强行加息进入缩表周期，有可能导致比2008年更惨烈的崩盘。

加息缩表是别想了，那么加税吧？

既然美国政府内已是“众正盈朝”，那么加税，特别是对富人加税这种对中下层而言绝对政治正确，自然是拜登政府凸显自己合法性与正义性，不可能不提出的。

实际上，在3月份时宣布“大基建计划”时，拜登也同时宣布了将通过“向富裕阶层加税”来改善国家财务问题。而到了四月下旬，这份堪称“轰轰烈烈”的加税方案已经出炉，并被提上议事日程了。

这里简要以条目形势罗列下拜登政府的“富人税”方案：

1. 对年收入超40万美元的富裕阶层，取消此前的20%的税前抵扣并且设置抵扣上限为不超过28%，同时所得税率恢复到39.6%；

2. 增设资本利得税。例如，若持有加密货币一年以上之后出售的将要面临资本利得税的风险，在股市内持股也是同样的道理；

3. 把联邦企业所得税从21%提高到28%，并向年收入超过20亿美元的公司征收15%的最低税率。提高跨国公司最低税率，全球账面营收超100万美元的企业最低税率提高至15%，美国海外分公司税率由10.5%提高到21%；

4. 高收入人群社保按照12.4%征收。

然而残酷的现实是，既加不了富人的税，也无法从大公司中抽到足够的水

这一系列加税方案如果能够顺利落地，那么美国的国库能增加多少收入呢？

根据美国税收政策中心（Tax Policy Center）的测算，预计2021-2030年间按照拜登的增税方案可为财政增加收入如下：对高收入阶层加税以及抽取利得税这部分可以获得9000亿美元；把特朗普时代降下来的企业所得税部分加回去可以筹集7300亿美元；提高跨国公司最低税率这部分可以抽到约4400亿美元。预计，加税方案可以为联邦的国库每年增收约2.1万亿美元。

看着很不错，不是么？然而，天底下看着很不错的事，有多少是最后能干成的？

启动富人税是不现实的。以特朗普自己为例，在当上总统前其名下的个人财富高达40亿美元。结果，当上总统第一年（2017），缴国税750美元。

那么“富人税”最后会变成个什么样，也就可想而知。一般来说，缴这个税的冤大头多半是那些年收入40万或者更高一些的中产家庭——就如同明朝末期的景象一样，但对真正的顶级富豪则毫无影响。毕竟，富人有太多的避税手段可以使用，其雇佣的专职财务和律师，也会穷尽一切手段来帮自己的雇主谋取最大化利益。

至于对跨国公司下手则更加没谱，毕竟地球上有的是低税率而且愿意接纳跨国公司并提供优渥条件的国家。被逼狠了，企业大可以“用脚来投票”。而如何惩罚那些为了逃税而搬出国的跨国大企业，一直是美国法律界的难题之一。

至于这个利得税，怎么看都是要让股市保持以年为周期的剧烈动荡的节奏。请想象一下，如果有一位长期持有诸如特斯拉、苹果股票的投资者，而有一天政府突然宣布要收利得税了，他会如何操作？

美股，人类金融史上最大的一个“堰塞湖”。一旦决口，将彻底摧毁美国乃至世界经济

总体来看，把企业所得税加回去和提高富裕阶层社保，似乎是仅有的可能操作成功的选项。但前者同样面临各种避税手段而且可能影响就业，而后者则对环节现状可谓杯水车薪。

综上所述，加税2.1万亿方案虽然光鲜亮丽，但仍旧脱不开理想丰满、现实骨感的怪圈。更何况，这种必然触及美国真正掌握权力群体利益的加税计划，势必会导致美国国会更加激烈的“撕逼”。以美国政治当前的撕裂程度，最后能否通过、即便通过又能剩下多少，都是值得怀疑的。

更何况，美国面临的麻烦，也不仅仅是一个“钱”的问题。

拜登政府面临的困境

美元霸权，曾经是一个挑衅一般金融常识的存在。

自2008年金融危机以来，美国就基本停止了往常的加息-降息周期，大多数时间一直在印钞。然而，其国内通胀却始终被控制在2%温和范围以下，多数时候甚至仅略超过1%而已。即便到了2020年本土疫情大爆发之后，特朗普政府启动“核动力印钞机”来应急，通胀依旧非常的温和。

这就很难不让人产生美元霸权千秋万代的错觉。而以此为惯例，进入2021年后，继任的拜登政府，继续加足马力印钞票。但是这一次，天似乎不再佑美利坚。

自2021年3月起，北美地区的各类生活物资的价格开始呈现加速上涨趋势，部分生活必需品和普通消费品，在短短2个月时间内，价格上涨了50%之多。脸书和推特上，随处可见美国居民对物价快速上涨的吐槽。毫不夸张地讲，美国人民自1929年的世界金融危机以来，已经有近百年未曾领教过如此凶猛的通胀狂潮了。

为什么美国以前滥印钞票没事，但这一次出事了，而且还出得那么突然呢？中国起的作用很关键。

以往，美国一旦开印钞机，全球所有主要国家都得跟着开印钞机，因为不印就会被美元所收割。以中国为例，如果美国加印了很多钱而中国没有加印人民币，那会后果就是人民币持续升值。

由于美元处于主导货币地位，以美元计价几乎是跨国贸易的惯例，所以当人民币升值以后，世界市场上以美元计价的产品就会变得便宜。但反之，自中国出口的制品在换算美元后，就会直接涨价。

外贸对中国经济的重要性不言而喻

对于出口导向型经济的中国而言，这无疑是个灾难。毕竟最近十几年，从世界市场总体情况来看，生产力是大于市场需求的。任何胆敢随意涨价的企业，全球范围内有的排队取而代之的竞争对手。

自二战以后，美国的加息-降息周期，几乎成为了世界经济的基本规律，是包括美国盟友在内的其他国家，维持自身经济运转时必须要考虑的问题。而问题也就出在了这。因为美国最近这几波印钞，中国都没跟。

而不跟的结果就是，自2020年5月末，人民币兑美元汇率触及7.1775这个近年来历史低位后，人民币汇率实际上一路拉升。至今年1月 29日，一度拉升至6.4236。此后2个月内，虽一度下落至6.5793位置，最后仍重新走强。至6月4日收盘时，已升至6.3953高位。

不断走强的人民币，直接对冲了因美国滥印钞票引起的大宗商品涨价，使得中国外贸企业未在原材料全线上涨的大背景下承压太多。同时，印度的第二波疫情也直接导致了南亚、东南亚国家尽数瘫痪。而原本，来自这些国家的企业，一直是中国外贸企业在国际市场上强有力的竞争对手。

其结果就是，世界市场一直被买家所主导。但疫情改变了这种状况。

自新冠在全球大爆发以后，中国以令世界震惊的效率，在短短3个月内彻底控制了疫情，并恢复了生产。整个2020年下半年，中国的外贸企业达到了前所未有的开工率，各外贸易口岸也屡屡出现爆仓情况。

自欧美疫情开始以后，中国的制造业企业开始进入了一个前所未有的繁荣周期。开工量、销售量，双双创下历史记录

即便美国仍旧坚持对华贸易摩擦，中国商品依旧能够在顶着25%关税的情况下，刷出中美贸易逆差新纪录。甚至是美元超发带来的大宗商品价格暴涨，也未能阻止中国制造占领美国市场的步伐。

固然，不断走强的人民币，缓解了原材料价格上涨带来的压力。但原本针无两头利，汇率导致的进口成本降低，但也必然推动成品出口价格的上涨。但随着今年3月以后，由印度变异病毒带来的凶猛疫情，目前整个南亚和东南亚的新冠疫情已经失控。

在很短的时间内，中国成为了目前世界硕果仅存的，社会秩序保持正常，工厂可以全力开工的主要商品供应者。

实际上，运输物流问题也是美国本轮通胀中需要考虑的问题。自4月起，欧美均出现港口“爆港”的问题。大量货物积压港口，大量商船在港外排队靠泊

成为唯一供应商，就意味着垄断了定价权。于是，美国的经济学家、官僚们，曾经做噩梦也不曾见识的神奇一幕出现了——面对人民币的走强，中国企业毫不犹豫地调高了商品价格，把贸易战、“核动力印钞机”等等带来的一切，转嫁到了美国市场头上。要命的是，即便供应商肆无忌惮大涨价，美国的进口商也必须照单全收——因为可以部分替代中国商品的潜在供应商，目前已经处于瘫痪状态……

和中国的“建设性”交流

中美之间曾经长期保持有台面下的联系渠道。两国负责金融、贸易的高层官员，可以通过直接连线的形式，定期或者不定期就许多问题进行沟通。自上世纪90年代末到2018年以前，无论关税、汇率、甚至制裁对方企业等等，中美之间事先都会有沟通，并起码达成一定的共识。

但这一管道在特朗普政府于2018年7月挑起贸易摩擦以后，就已经失效了。

在拜登政府上台以后，中方虽然有意结束贸易冲突，并做出过恢复沟通的尝试。即便3月19日中美安克雷奇对话，“美国没有资格居高临下同中国说话，中国人不吃这一套”以后，中方仍旧坚持有话好好谈的态度。但直到4月间，无论财长耶伦还是新任贸易代表凯瑟琳·戴（戴琦），对中方保持接触设法结束纷争的表态，都没有表现出应有的回应。

“美国没有资格居高临下同中国说话，中国人不吃这一套”（图自CGTN微博主页）

然而当耶伦等人拿到了4月的CPI数据，并试探出加息可能导致严重后果以后，美方似乎意识到了，有些事情必须得和中国去谈。

5月12日，戴琦在国会听证会上居然主动表达了“期待近期有机会与中方贸易官员会面”的意愿。当然，她也不忘以秉持当前美国国内政治正确的态度，放言：若中国不遵从“国际规则和规范”，美国必采取行动创造公平的竞争环境。

尽管求人还要放狠话这点，并不符合一般交涉礼仪，但是戴琦的这一意愿，还是得到了中方的迅速回应。5月末至6月初，中方负责双边全面经济对话的牵头人刘鹤，多次和耶伦与戴琦进行直接视频通话。

美方希望从中国获取的非常多，诸如让中国单方面“出血”来平衡美国的贸易逆差、撤回各种高技术产业扶持计划以后安心给美国人提供廉价商品、废弃所有国防现代化计划确保美军的绝对优势……但是，美国政府的一贯特色，就是有求于人的时候，通常还没有好脸。

5月26日，美国总统拜登宣称，他已要命令美国情报机关，尽快完成新冠病毒的溯源工作，以便确定新冠病毒是源自人类与受感染动物的接触，还是“源自一个中国实验室”。并且，拜登要求在90天内收到一份报告，希望情报机构“收集和分析能让我们更接近一个明确结论的信息”。

新冠疫情的起源，是一个标准的科学问题，而拜登居然去给情报部门下达调查和溯源的命令，这明显并不是真想弄清楚问题。而这里的90天期限，显然并不是针对美国国内情报部门的，而是留给中方的。两相结合，简直是一派美国前国务卿鲍威尔2003年在联合国会议上晃动“洗衣粉”的画面。

图片取自网络，由不知名网友恶搞改图而成

这还不算完，美国东部时间6月3日，拜登更签署了最新的行政命令，下令将59家“涉嫌与中国军方或监控行业有关联”的中资企业，纳入禁止美国人与美国企业进行投资交易的黑名单。

而就在几个小时后，商务部新闻发言人高峰于北京时间6月3日上午在答作者问时表示：中美经贸领域已开始正常沟通，双方沟通开局顺畅，求同存异是共识，下一步将共同努力务实解决一些具体问题，推动中美经贸关系健康稳定发展。

显然，无论是下令CIA进行“90天内溯源”，还是“拉黑”59家中资企业，这不过是三年来中国人民已经耳熟能详的特朗普式“极限施压”。只不过这一次，换做一个叫做拜登的总统来唱这个“红脸”。

值得庆幸的是，拜登政府能够用来施压的手段，其实非常的有限。

由于特朗普性格上的缺陷，美国在对华贸易冲突中可以使用的“弹药”，早在2019年就已经把所有的牌给统统打光了——对中国输美产品的关税，已经维持25%高位许久，可以说是处于加无可加的状态。

至于美商务部的实体清单，但凡能够加入的中国高技术企业，也基本位列其上了。

所谓的投资禁令，其实也不是拜登政府所炮制的，而是继承自特朗普任上。虽然限制美国投资者购买黑名单中企业的股票、债券、金融衍生产品，以试图减少相关企业的流动性，但如果相关企业不在美商务部实体清单上，这一禁令其实也不禁止美国企业或者使用美国技术的企业与其展开正常商贸往来。

近年来，以反华“走红”的美国议员科鲁兹。实际上，他本人谈不上对中国有什么特别的好恶，“反华”只是因为从特朗普的表演中意识到，这样可以有效煽动美国国内民粹力量，为自己捞取选票。这类人物目前充斥着美国国会

迄今为止，没有人能搞清楚拜登是否真的想令中美关系转向正常化。但可以肯定的一点是，随着民主、共和两党纷争的加剧，美国朝野的政治撕裂已经非常的严重。在多数时候，两党的议员讨论议题时秉持站队、而不是站对的态度。但若议题一旦涉及到中国，那么两党都会竭力表现出自己的强硬态度，而生怕被政敌攻击为“对华软弱”。

在这种状态下，拜登的“90天最后通牒”和“拉黑”59家中企操作，也就不值得奇怪了。但是，强硬毕竟不能当饭吃，特别是在“核动力印钞机”都已经失效的当下。

拜登政府想要尽快摆脱当前的困境，可行的办法无非有二。

或者是取消自特朗普法搞事以来，对中国商品加征的25%关税。这自然可以让中国货的价格大幅回落，通胀带来的痛苦自然大半得到缓解；

或者是立即关闭“核动力印钞机”转入紧缩状态，让美联储迅速进入加息阶段，回笼此前已经超发太多的美元。

但上述两个措施，都是拜登政府所不能为的。

在美国国会之内，反华已经成为了一种政治正确，任何胆敢对华表现出退缩甚至温和态度的政客，都会被立即遭到各方围攻，政治生命就此完结。而加息缩表，耶伦已经试探过了，强行操作势必立即引爆美股堰塞湖，使美国领教一次金融危机+疫情的双重体验。

而正因为对中国已经无能为力，所以我们才“有幸”看到这“90天最后通牒”、59家中资企业被送“黑名单”的这一出出闹剧。

从某种程度上来说，当今美国政治，已经颇有了几分太平洋战争前，“举国一致时代”日本国会的味道——在反华问题上，所有政客都持有统一立场，并以各自表现如何对华更加强硬为乐（图为扩大了侵华战争的近卫文麿内阁）

当然，拜登政府下面的贱招，我们甚至用脚趾头都可以想象得到——无非是本月11~13日，于和英国康沃尔郡卡比斯贝举办的七国集团峰会上，搞出一份涉疆、涉港，甚至可能是涉台声明。

但联系到拜登乃至美国所面临的现状，用一句常用网络语言来形容——只不过是在无能狂怒而已。