与小米之间的绯闻，也拯救不了恒大汽车岌岌可危的市值。

9月13日，中国恒大发布公告称，预期9月销售持续大幅下降，导致本集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。公告发布后，恒大汽车股价持续下跌，截止16日，恒大汽车收盘下跌11.31%，报每股3.53港元，市值跌至344.8亿港元，较2月巅峰市值已经跌去95%左右。

在恒大汽车2020年财报的中显示，恒大汽车累计投入高达474亿，其中249亿用于购买核心技术跟研发投入，另外225亿用于厂房的建设，而如今不足350亿的市值意味着恒大汽车在投入上已经超过市值。

而以如今智能电动车产业的投入情况来看，无论是前期的研发投产还是后期的服务支撑，每一个环节都需要巨量的资本，这样的投资规模早已远超传统燃油车行业，这就对恒大汽车对于资金链的把控提出了更高的要求。据悉，从2018年到2020年，三年间恒大汽车每年的亏损额分别为14.28亿元、44.26亿元、77.4亿元。从初期投资的角度来看，这样的亏损是可以接受的，但是受房地产市场波动以及债务压力，恒大集团已经无法再如刚入场时那般给予恒大汽车豪放的资本支撑。

或许，正因如此，才有了后续“小米接盘恒大汽车”的传闻，虽然小米是否会注资恒大汽车尚无准确消息，可恒大汽车感受到的财务压力是真真切切的。实际上，早在8月10日晚间，恒大就发布了公告，承认公司正在接触几家潜在独立第三方投资者探讨有关出售公司旗下部分资产，“包括但不限于恒大汽车和恒大物业的部分权益”。无论是寻找外部投资还是趁机脱手的目的，都表明恒大汽车这部在资本市场自导自演的魔幻现实主义大戏，逐渐向着更现实的方向发展着。

此前，许家印曾明确提出了恒大造车的三大宏伟目标，即：恒大汽车将成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团；到2025年实现年产销超100万辆；到2035年实现年产销超500万辆。如今，面对着许老板的雄心抱负却只有一拖再拖的量产时间。日前，一组恒驰5和恒驰7的路试谍照曝光于网络，新车去除了伪装，似乎是想用公开的方式表明恒大汽车仍在正常推进。

可从资本格局来看，新造车势力的未来，在很大程度上已经被提前“剧透”。当新能源的窗口期加速缩短，行业头部势力基本杀出，资本市场也将转入更加冷静的思考时期，恒大汽车如此缓慢地推进速度显然也无法堵住市场的悠悠众口，市场信心进一步下滑。

此外，母公司持续恶化的回款状况，使得其现金流已经相当吃紧，集团内部各部分牵一发而动全身。尽管恒大曾经公开澄清公司生产经营一切正常，成立25年来从未出现借款利息晚付、本金逾期归还等情况，但内部不明朗的发展前景造成的市场恐慌已经让恒大系的股价再难维持。

连连亏损的经营状况、迟迟不见的产品实车以及错综复杂的内部系统，一下子把这个曾经“不差钱”的企业处于资本的风口浪尖。是实现自救？还是政府接盘？又或是大厦崩塌？恒大汽车的未来扑朔迷离。