中国新能源汽车第一股敲钟诞生了！

9月27日，继蔚来在美国IPO上市之后，国内首家独立运营、首个获得新能源汽车生产资质的新能源乘用车企北汽新能源，通过“借壳”正式登陆A股市场，证券简称“北汽蓝谷600733”。

作为资本市场炙手可热的新能源领域，一方面是国家工业制造业的代表和象征，另一方面又是中国汽车工业未来发展的主要方向，无论是外界还是北汽新能源本身，对这次上市都抱以最美的期待，正如宁德时代上市那样，心里总预期会出现多个涨停板。

让人颇为意外的是，上市首个交易日结束后，北汽新能源却创下了一个比上市更令行业关注的大新闻——创下开盘首日巨大跌幅的“壮举”，由于复盘首日涨跌不设限，从开盘15.05元的发行价格，直跌至9.5元的收盘价，跌幅竟高达36.88%。

更为意外的是盘中两度临时停牌，且每次交易都是不到1分钟就砸到熔断线。这就出现了实际成交时间仅为6分钟，但北汽新能源的总市值却跌去了186亿的异常现现象。

一时间外界质疑声四起，北汽新能源为何被资本看空？靠补贴生存的北汽新能源是不是露出了马脚？中国新能源第一股还有戏吗？未来新能源汽车的投资是否需要重新审视……

不过就在上市当晚，北汽新能源高层在上海就北汽蓝谷上市系列问题，与包括《汽车公社》在内的媒体进行了沟通交流，并就首日跳水的股价做出了首度官方回应。

两次临停，意料之外还是情理之中？

2009年10月，北京新能源汽车股份有限公司(以下简称北汽新能源)注册成立；2014年，北汽新能源完成了从有限公司到股份制公司的转变，新能源车业务被剥离出北汽股份；2016年，启动混合所有制改革，通过A、B两轮融资引入了约142亿元资金，其中相当大的比例来自于非国有资本。

2017年北汽新能源完成B轮融资，整个股东中面熟的不仅有宁德时代、国轩高科、孚能等动力电池企业，还有戴姆勒集团这位北汽的老朋友以及360。这一切的一切都是在为上市做准备。

9月27日上午，上海证券交易交易大厅铺满红地毯，一片喜气洋洋。9点30分，穿着黑色西装系着红色领带的北汽集团董事长徐和谊敲响了钟声，这意味着准备了四年的徐和谊和他的北汽新能源，通过资产重组、借壳股改“钉子户”SST前锋，终于登陆上了证券市场，他兑现了自己的承诺。

原本是一个喜庆的日子，但股价的走势却又为北汽新能源带来了一丝凄凉。作为复牌首日无涨跌幅限制的股票，北汽蓝谷开盘低开2.59%，报14.66元，而后1分钟内直线跳水到跌幅12.36%，盘中临时停牌半小时，10：00复牌又是直线坠落下跌10%，10：01跌幅扩大到23.59%，再度停牌。停牌至14：57分恢复交易，继续大跌至9.5元，跌幅扩大至36.88%。

想必作为每一位北汽新能源人，看到这样一个结果，不仅有些尴尬，且心里一定五味成杂，毕竟关于北汽新能源的上市准备时间并不短。那么这场意料之外的状况，北汽新能源又作何感想？这或许是外界最想知道的问题。

北汽新能源党委副书记、新闻发言人连庆锋表示，虽然对这个股价的波动有些意外，但细想来看也在情理之中。一方面北汽新能源借壳SST前锋，该股票已经停盘长达两年的时间，原流通股东存在流动性需求，抛售套现也是正常现象。同时因为之前股改方案10送5.5股，流通股东在这个价格抛出也算是可获利的退出。

另外一些证券分析师也认为，这两年来，中国股市受中美贸易战等系列因素的影响，整个股市都表现得十分消极，A股大盘跌至2700点，大部分汽车股有出现了大幅下跌甚至腰斩的现象，而北汽蓝谷复牌后出现价值调整及补跌现象亦可理解。

回归市场，上市为北汽新能源带来什么？

“上市虽然是北汽新能源之前的一个目标，但这也只是企业发展中的一个逗号，只是一个过程罢了。”连庆锋认为，上市让北汽新能源在中国的新能源行列迈出了重要的一步，也是实现国企改革的重大突破。

连庆锋坦诚，说对股价和走势不在乎那是不可能的，但北汽新能源上上下下更看中的是上市为他们带来的巨大红利。近日一篇“张小平离职能直接影响中国登月”的文章在网络上发酵，文章背后直指国企制度问题，这也从侧面上要实现企业的活力和进一步发展，必须要有现代化的管理制度。

北汽作为国有汽车企业，关于自主品牌的发展一直都饱受诟病，改革早已迫在眉睫。“北汽新能源的上市，为国企改革带来了制度红利，国有资产的证券化是现在国有企业制度的最好办法，包括股权激励方案，合伙人制度等等，都能让企业活力得到很大提升。”连庆锋表示，这是上市的好处之一。

当然上市也能为北汽新能源带来监管的红利。国企因为其本身固有的性质和特征，存在反应速度慢和难以在阳光化的监管下运行等问题，而此次北汽新能源的上市，也能倒逼北汽新能源在管理和企业的运营上更加合理和规范，倒逼企业进行效率的提升，进一步为市场化服务。

除此之外，就像特斯拉和蔚来为何要上市一样，造车是一项极其烧钱的事情，引入社会资本能够为上市车企带来资本上的红利，这也可新在能源补贴退坡临近之际，缓解北汽新能源在资金上的压力。公告显示，北汽蓝谷拟募集的配套资金中，50%将用于科技创新项目，另外50%用于三款新车型的开发。

实际上，挂牌股票交易市场也让北汽新能源站在了一个更好的起点上，正如连庆峰说的那样，在这之后，他们更要思考如何构建全价值链核心业务的竞争能力，如何让北汽新能源为消费者、为股东、为产业甚至为国家带来更大的价值。

前路漫漫，是机遇更是风险和挑战

第一个获得国内新能源生产资质的车企，第一个国内纯电动车年销量突破10万辆的汽车公司，第一个成功登陆国内股票交易市场的新能源车企，诸多第一让大家也看到这家由国企发展而来的新能源汽车公司，无论是速度还是机遇，都把握得相当到位。

北汽新能源一路走来，确实是算得上国内新能源车企中的老江湖，出身好、布局早，从大方向上看正把握住了先得机会，徐和谊眼里也十分清楚，搞燃油车北汽没有多大机会了，所以北汽也提出了到2025年在中国境内全面停止生产和销售自主品牌传统燃油乘用车的计划和目标。实际上不仅是国内，就连国际汽车公司也在推广自己的新能源计划，奔驰和奥迪纷纷推出纯电动车产品，大众、雷诺等也计划了电动化产品以及时间表。

事实也正如连庆峰说的那样，上市对北汽新能源而言只是发展历程中的一个逗号和节点，在资本和股票市场为北汽新能源带来诸多红利的同时，挑战和风险也将更加速一家企业前进的步伐，跟得上脚步就能踏入光辉明天，一旦失足也将被市场推向深渊。

对北汽新能源来说，一方面政治的正确性将助推北汽走上快速发展的道路，实际上这次北汽新能源能成为国内新能源第一股顺利挂牌上市，背后北京市政府的力量也不容忽视。“这几乎就是政府主导的一个上市项目。”北汽新能源消息人士透露。

不过在上市的过程中，乃至北汽新能源上市以后，新能源市场的外部环境和格局与也将发生翻天覆地的变化。其中最为核心是就是补贴退坡导致企业利润的下滑，到2020年，新能源车补贴将会完全退出。同时国内外新能源产品卷土来袭，无论是大众、吉利还是造车新势力，在市场接受度低和产品推进速度快的进程中，势必会为北汽带来新一轮的市场压力。

与此同时，以往月销破万、长期霸占新能源市场宝座的EC系列，受补贴政策的影响突然跌得不见踪影。今年前8个月完成销量目标一半的北汽新能源，面对于今年新能源汽车的形式，北汽新能源内部压力也颇大。北京市场新能源排队已经到2025年，同时其他限牌城市因为地方政策保护等因素，北汽新能源进入稍显困难。当然北汽新能源还面临产品质量不高、精品化产品推出滞后、高端市场产品竞争力不强等问题，这一定程度上也将为北汽新能源的发展带来一些不确定性因素。

不过北汽新能源方面认为，未来北汽新能源大有可为，一方面今年3月，北汽集团与滴滴出行实现强强联手，署战略合作框架协议并成立了合资公司，未来将在出行服务、新能源汽车运营、定制车、充电站等新能源汽车产业链的业务合作；同时北京市政府数以万计的出租车将逐一更换为纯电动车型，这对北汽新能源来说也是一个巨大的机会。

令北汽新能源得意的还有其推行的“换电模式”，在2022年前，北汽新能源“擎天柱计划”将在国内1000个城市建设/运营换电站，建成3000座光储换电站，并投放50万辆换电车辆，期待用不一样的商业模式获得新的发展机遇，但这其中的巨大投入和消费者接受度问题又将成为北汽新能源创新过程中的新考验。

或许我们并不能判定未来这家新能源头牌企业究竟会走向何方，但唯一可以确定的是，踏上上市这一契机之后，每一步都更加如履薄冰。