2018年北京车展还在如火如荼地举行。其中，比亚迪携全新一代唐惊艳亮相车展，吸睛无数，并成为本届车展重磅车型之一。十五年造车里程，比亚迪离车展关注焦点从来没有这么接近。

然而，外表的光鲜却难掩囊中羞涩。日前，比亚迪披露了2018年一季度财报。报告显示，比亚迪今年第一季度实现营收247.38亿元，同比增长17.54%；归属于上市公司股东的净利润为1.02亿元，同比下滑83.09%。并且，比亚迪净利润下跌的态势仍将继续。报告提到，除了一季度，比亚迪预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润为3亿至5亿元，同比减少70.98%至82.59%。

而受一季度财报影响，比亚迪股价应声暴跌。截止发稿前，比亚迪股价收于49.25元，下降7.01%。目前来看，股价态势或进一步遇冷。有券商在公开的研究报告中对比亚迪2018和2019年的业绩进行了大幅下修，一次性下调幅度超过三分之一，预测每股收益从原来的2.22元、2.67元分别降为1.47元、1.78元。

相较全新一代唐的火热，这份财报犹如一盆冷水浇在比亚迪身上，冰冷而又刺骨，警惕着外界，也惊醒着比亚迪依然未走出低谷。

补贴下滑，过度倚重新能源弊端初显。对于业绩大幅下滑的原因，比亚迪在财报中表示，主要是受补贴退坡的影响，包括电动大巴和新能源乘用车在内的新能源汽车业务的整体盈利较去年同期相比有较大幅度的下降。

由于先发优势，比亚迪蝉联2015年-2017年全球新能源车企销量冠军，从体量上来看，比亚迪在新能源市场确实优势明显。但是我们也必须指出，当前绝大多数传统巨头们依然未正式发力新能源市场，只是浅尝试水，例如丰田，目前仅有一款普锐斯插混在售，值得注意的是，仅凭一款新能源车型销量，却让丰田进入全球新能源车企TOP10，如果全面发力，必将重塑市场格局。

让传统巨头们迟迟不发力新能源市场的原因，一是新能源车本身的争议，另一方面是这块市场依然很不成熟。在政策与市场的比重中，政策依然极大左右着新能源市场，尤其是补贴的多少，有无等，这些会给汽车厂商带来许多不确定。

今年2月，财政部、工信部、发改委等部门发布了《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》（以下称《通知》）。通知显示，过渡期的设置将2018年新能源补贴政策划分为三个档次。首先是2018年1月1日至2018年2月11日，这段时间内新能源补贴还是以2017年新能源补贴为准；其次2018年2月12日至2018年6月11日，这段时间还是以“财建〔2016〕958号”，即2017年新能源补贴政策为准，但是有折扣，比如新能源乘用车和客车按照0.7倍补贴，新能源货车和专用车按0.4倍补贴，而燃料电池汽车补贴标准则保持不变。

可以看出，从2月中旬到月底期间，比亚迪新能源乘用车和电动大巴的补贴同比2017年下降了30%，这在一定程度上影响了一季度的财报表现。但是，半个多月时间对一个季度的影响不至于那么大，所以，影响比亚迪财报的另有其因。

2016年年底，新能源车的补贴方式由此前的预先拨付更改为事后清算的方式，使得补贴周期延长。2017年三月份，加上了非个人用车行驶里程需达到三万公里才能申请财政补贴的硬性标准，使得补贴到位的周期变得更加不确定。

本来，不管是采用事后清算的方式也好，还是三万公里行驶里程硬性标准也罢，都是为了打击存在于行业内的“骗补”行为，出发点是好的。然而这种“一刀切”的方式，却使整个新能源产业链都受到波及影响。初步预计，新能源车企想要申请并拿到补贴，至少需要一年半的时间。

“拿不到财政补贴，车企就得提前垫上，少则数十亿多则上百亿。不少新能源车企由于无力承担如此大的资金压力，必然会将资金压力向动力电池等核心零部件厂商传递，延迟付款导致动力电池企业应收账款大增。”业内人士表示。