蔚来2026年一季度总营收255.3亿元，同比增长112.2%；交付新车83,465辆，同比增长98.3%。
较为亮眼的是，经营利润6,680万元，实现连续两个季度盈利，单车利润约800元。
毛利总额为48.6亿元，同比激增428.4%；综合毛利率达19.0%，创四年来新高，同比提升11.4个百分点、环比提升1.5个百分点。
其中整车毛利率18.8%，创四年新高，且连续四个季度环比增长。
横向对比，2025年特斯拉毛利率17.8%，2026年第一季度为21.1%。因此，蔚来上季度毛利率已经和特斯拉同一档次。
能够连续盈利，离不开蔚来前期大量的投入，以及坚持做高端纯电的方向。
ES8是过去半年来蔚来盈利的关键产品，第二季度则将新的希望寄托于ES9和乐道L80。
蔚来二季度交付指引110,000辆至115,000辆，同比增长52.7%至59.6%。营收指引327.8亿元至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。
由于中国车市在20万元级纯电细分市场显露出强大的潜力，对蔚来和乐道而言属于良机。不过最终仍需产品力、价格等整个体系在竞争中脱颖而出。
